Les grands indices boursiers américains se sont effondrés le 11 juin 2020 : l’indice composé NASDAQ a chuté de plus de 5 %, l’indice S&P de près de 6 % et la moyenne du Dow Jones presque de 7 %. Les fortes variations quotidiennes peuvent miner la confiance des investisseurs, en particulier ceux qui se sont laissé leurrer par la volatilité relativement faible de la dernière décennie, mais tout bien considéré, il faut s’attendre à des reculs de cette nature tout au long de la période de détention d’un investisseur à long terme.

Un recul, somme toute, pas exceptionnel

Lorsque l’on observe les reculs journaliers en pourcentage du S&P 500, la baisse du 11 juin se classe au 40e rang des reculs les plus importants en pourcentage depuis 1928.

Plus importants reculs journaliers en % de l’indice S&P 500
 

Ce n’est pas inattendu

Les investisseurs accueillent rarement de façon favorable les mouvements rapides et abrupts à la baisse des marchés, mais certains signes montrent que la baisse récente n’aurait pas dû être complètement inattendue :

• La reprise récente du marché après les creux de mars a aussi été rapide et abrupte, mais personne ne se plaint lorsque les marchés sont à la hausse. Quelle que soit la direction, la volatilité est de la volatilité.
• Nous affirmons depuis un certain temps qu’un recul ne serait pas surprenant, car les cours des actions américaines ont évolué rapidement et ont peut-être pris de l’avance.
• Les conditions économiques actuelles aux États-Unis comprennent des niveaux de chômage incroyablement élevés. De plus, la Réserve fédérale a annoncé récemment que certaines de ces pertes d’emploi seront probablement permanentes.
• La pandémie de COVID-19 se poursuit partout dans le monde.
• L’agitation sociale est un phénomène mondial.
• Les plus grandes économies du monde (les États-Unis et la Chine) sont impliquées dans une escalade de conflits commerciaux.

Ce n’est pas inhabituel

Même si les baisses de 5 % peuvent sembler énormes lorsqu’elles se produisent, elles se sont produites souvent ces derniers temps. En 2020, il y a eu trois jours (tous en mars) où la baisse a été encore plus forte :

Baisses du S&P 500

• 16 mars : -11,98 %
• 12 mars : -9,51 %
• 9 mars : -7,60 %

En 2008, sept jours ont connu des baisses encore plus fortes. La plus forte baisse quotidienne enregistrée (-20,46 %) s'est produite le 19 octobre 1987.

Notre point de vue

Malgré le sentiment de malaise que provoquent les grandes baisses des marchés, nous soupçonnons (en fonction des cours du marché à terme) qu’une partie de la plus récente baisse aura été effacée au moment où vous lirez cet article. Ou peut-être pas. Les mouvements du marché à court terme sont imprévisibles – c’est pourquoi nous ne dévions pas de nos stratégies de placement à long terme. Il est tout simplement trop incertain, trop épuisant et probablement trop infructueux de parier son avenir sur les mouvements du marché à court terme. 

Définition des indices

La Moyenne de Dow Jones est une moyenne pondérée en fonction des cours des 30 actions les plus importantes négociées à la Bourse de New York et au NASDAQ.

L’indice composé Nasdaq est un indice non géré, pondéré en fonction de la capitalisation boursière, qui comprend tous les titres cotés à la bourse du NASDAQ. Il est souvent utilisé pour évaluer la performance des actions de technologie mondiales.

L'indice S&P 500 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, composé de 500 actions de grandes capitalisations américaines détenues par un large public.
 

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